Lizabeth Scott sa narodila ako Emma Matzo v Scrantone v Pensylvánii ako najstaršie zo šiestich detí Mary (Pennock) a Johna Matza, ktorí boli slovenskými prisťahovalcami. Lizabeth navštevovala Marywoodský seminár a Alviennovu školu divadla v New Yorku, kde prijala umelecké meno „Llizabeth Scott“.
Jej prvý film bol You Came Along (1945). V roku 1946 nastal jej najväčší debut, a to, keď sa objavila vo filme The Strange Love of Martha Ivers (1946), po boku takých hollywoodských hviezd ako Barbara Stanwyck, Van Heflin a Kirk Douglas. Do konca roku 1949 sa Lizabeth objavila v deviatich filmoch, ale nedosiahla takú slávu a vplyv, ktorá by bola potrebná na udržanie jej popularity. V 50. rokoch minulého storočia hrala skôr v béčkových filmoch. Vo februári 1954 neobnovila zmluvu s Paramountom a stala sa nezávislou herečkou.
Jej kariéra začala skôr upadať a nakoniec sa zapojila do realitných projektov. Jej odkaz však bude s nami naďalej žiť, a to v rastúcej popularite Filmu Noir, kde je dodnes považovaná za najkrajšiu herečku v tomto filmovom žánri, ktorý bol populárny v 40. a 50. rokoch minulého storočia v Amerike.
Lizabeth zomrela na kongestívne zlyhanie srdca vo veku 92 rokov.