Narodila se v čínské metropoli Šanghaj 4. 12. 1946. Od dětství se věnovala studiu baletu, tance a bojových umění. Zhruba v polovině 60. let, 170 centimetrů vysokou, pohybově nadanou krásku objevili hongkongští filmaři.
V r. 1971 se vdala a přestěhovala do Spojených států, ale na americkém kontinentu se do světa filmu nikdy neprosadila. Postupem času začala její kariéra uvadat až se na ni téměř zapomělo.
Nečekaný návrat přišel až v r. 2000, kdy ji režisér Ang Lee svěřil zápornou postavu nebezpečné vražedkyně Nefritové lišky ve velkolepém, několika Oscary oceněném eposu z rané čínské historie TYGR A DRAK. Za tuto roli byla Pei-pei vyznamenána Hongkongskou filmovou cenou. Zdá se tedy, že na stříbrném plátně ještě neřekla své poslední slovo.
Pei-pei Cheng je matkou herečky Eugenie Yuan a zpěvačky Marshy Yuan.