Peter Krause se narodil roku 1965 v Alexandrii ve státě Minnesota. V mládí byl nadějným atletem, čemuž se horlivě věnoval i na střední škole, bohužel během jednoho závodu utrpěl vážné zranění, které mu zabránilo v další sportovní kariéře.
Do té doby dostával povětšinou menší role v televizních projektech. Jeho vůbec první role byla ve filmu BLOOD HARVEST, ve které jeho postava po milostné scéně vstala z postele a než došla pro pivo, tak byla zabita. Z této etapy jeho života stojí za zmíňku např. epizodní role v BEVERLY HILLS 90210, CAROL AND COMPANY, nebo vedlejší role v TRUMAN SHOW.
Největší a dá se říci životní role ovšem přišla v roce 2001, kdy vyhrál konkurz a po pět sezónách hrál postavu Nate Fischera v úspěšném seriálu HBO ODPOČÍVEJ V POKOJI. Nutno podotknout, že měl velký zájem o roli Davida, ovšem Alan Ball byl unešen chemií, která vznikala mezi ním a Rachel Griffiths, která hrála Brendu. To mu vyneslo nejen velkou oblibu u televizní obce, ale i tři nominace na EMMY, nominaci na ZLATÝ GLÓB a cenu SCREEN AWARD, kterou dostal v letech 2003 a 2004, vše v kategorii Nejlepší herec v dramatu.
Po dotočení všech pěti sérií se objevil ve filmu UŽ TADY NEŽIJEME, ale i poté se uchýlil k televizní produkci - hraje v seriálech POKOJ Č.10 a DIRTY SEXY MONEY. Peter Krause je ženatý a má synka Romana (nar.2001).