Huo se narodil v Tchaj-pej, Taiwan. Jeho rodina pocházela z Shandong, jeho rodiče pocházejí z Longkou, provincie Šan-tung a Tianjin obce, resp. jeho dědeček byl následovníkem Sun Yat-sen a v říjnu 1949 se jeho rodina přestěhovala na Tchaj-wan. Oba jeho rodiče pracovali v soudním systému a jeho bratr je policista. Jeho rodiče se rozvedli, když byl ještě mladý.
V roce 2004 se Wallace rozhodl pracovat v Číně s cílem rozvíjet svou kariéru a zdokonalovat své výkonnostní schopnosti. Jeho prvním počinem v Číně byl film Hands in the Hair, kde spolupracoval s herečkou Rosamund Kwan. Za fantastické představení v dramatu Emerald on the Roof byl nominován jako nejlepší herec v 3. ročníku Sin Drama Award (čínští Oscaři). V roce 2013 byl také producentem dramatu Perfect Couple.
Dne 20. května 2016 Huo potvrdil svůj vztah s herečkou Ruby Linem a 31. července 2016 se vzali na Bali. Dvojice také uspořádala 2. srpna 2016 v Taipei další svatební hostinu. Jejich dcera se narodila v lednu 2017.