Celým jménem Lily Jane Collins se narodila 18. března roku 1989 ve městě Guildford v Anglii. Lily je dcerou slavného britského muzikanta Phila Collinse. Má dva sourozence Simona a Joely. Promovala na Harvard-Westlake School a University of Southern California, kde studovala žurnalistiku.
V roce 2008 vyhrála cenu Young Hollywood Award. Kromě herectví se Lily Collins rovněž věnuje psaní článků do časopisů, například Elle Girl, Seventeen, Teen Vogue a Los Angeles Times.