Jej otec bol anglický advokát William H. Garner, ktorý počas 2. svetovej vojny slúžil ako dôstojník americkej armády. Virginia, jej odhodlaná matka, dostala Peggy do letných akcií a modelingu, ešte kým nemala šesť. Odcudzená svojmu manželovi sa Virginia o rok neskôr presťahovala so svojou dcérou do Hollywoodu.
Kým dosiahla 20 rokov, presťahovala sa z Hollywoodu do New Yorku, aby vyskúšala svoj talent na Broadwayi. Veľkú časť päťdesiatych rokov minulého storočia žila a pracovala v New Yorku, kde študovala v Actors Studio. Na pódiu sa objavila s Dorothy Gish vo filmoch Muž v roku 1950, Kráľovská rodina v roku 1951 a Domov je hrdina v roku 1954. Získala Harvardovu Cenu Hasty Pudding za ženu roka v roku 1956.
Jej filmová kariéra začala s pribúdajúcim vekom slabnúť, ale venovala sa divadelnej a televíznej práci, ako aj niekoľkým ďalším filmom, pričom už nikdy nezískala späť svoju detskú slávu. Aj keď sa v šesťdesiatych rokoch minulého storočia živila ako realitná maklérka, a v sedemdesiatych rokoch ako manažérka predaja automobilových flotíl, snívala o návrate na obrazovku.
Bola trikrát vydatá a rozvedená. Jej druhým manželom bol herec Albert Salmi, s ktorým mala dcéru Catherine, ktorá ako 38 ročná zomrela na srdcovú chorobu. Peggy Ann Garner zomrela vo veku 52 rokov na rakovinu pankreasu. Peggyina matka Virginia prežila svoje jediné dieťa i vnúča.